投资顾问：刘晓彤执业证书：S1
周四A股大跌，一向被认为时防守型蓝筹医药股也出现大跌！
整个医药板块，一天时间里市值蒸发亿元其直接原因就是“带量采购”消息冲击。
“带量采购”是一种新的招标方式，在招标公告中公示所需的采购量。
投标过程中，除了要考虑价格，还要考虑能否承担起相应的生产能力。选择北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、沈阳、大连、西安、成都、厦门等11个城市进行试点，遴选通过一致性评价的仿制药对应的通用名品种，国家组织集中采购试点，以明显降低药价，减少企业交易成本，医院规范用药。
根据媒体消息称，国家医保推进11个城市一起带量采购，且明确将拿出所有公立医疗机构年度药品总用量的60%-70%给中标企业，也就是其他未中标带量采购的企业只能分享剩余30%-40%的市场份额。
周四，4+7带量采购预中标结果于终于公布，厂商争相降价抢份额，据上证报的消息称，恩替卡韦降价90%，京新药业氨氯地平以0.14元的价格获得预中选资格，恒瑞厄贝沙坦降价60%，正大天晴恩替卡韦分散片以0.62元的价格获预中选资格，此前最低中标价6.72元，降幅达90%。
价量皆不及预期，导致医药股午后集体跳水：
其中，A股市场上乐普医疗、贝达药业、普洛药业3股跌停，医药板块市值蒸发亿元；港股市场上中国生物制药、金斯瑞生物科技、石药集团等9股跌超10%，医药板块市值蒸发亿港元，略合亿元人民币。
在医保控费、降低医保支出的大政策趋势下，市场担心这一新政令药品降价，或将构成医药企业的大利空！
如何看待市场担忧？
1、对新进入者和原有竞争者影响不同。
招商证券将医药公司分为两类，“光脚者”和“穿鞋者”。光脚者代表市场份额非常低的新进入者，一般靠招商代理来销售。也就是说，一些原先并没有卖仿制药的公司，这次通过一致性评价进入了采购，增大了基数，所以一致性评价将为其带来增量。通过一致性评价进入了采购不再需要通过代理商销售，只要降价幅度低于60%-70%，“光脚者”的出厂价都是上涨的。穿鞋者代表原先有一定市场份额的国内企业，有自己的销售团队。也就是说，这些公司原本可能具有比较高的利润率，但这次如果不降价，就会被抢走市场份额；如果降价，利润率将受损。
2、利好创新药。
从供给看，带量采购的遴选对象是通过一致性评价的仿制药，保证市场上每个仿制药质量相同，厂商无法通过提供差异化的性能获取市场，此情境下，降价是历史必然，个体厂商降价会引发相关药企的低价竞争，直到将药价压低到一个几乎盈亏平衡的临界点。而带量采购只是一个制度工具，加速这一降价竞争的进程从而倒逼药企寻找新的利润增长点，推动药企提高药品质量和研发创新。
从社会总量角度看，此举有助于避免社会资源的过度浪费，为医保节约的资金可支持更多更好的创新药纳入医保，实现快速放量。带量采购只是一个制度工具，加速这一降价竞争的进程从而倒逼药企寻找新的利润增长点，推动药企提高药品质量和研发创新。从社会总量角度看，此举有助于避免社会资源的过度浪费，为医保节约的资金可支持更多更好的创新药纳入医保，实现快速放量。免责声明-
国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本报告的信息均来源于本公司认为可信的合法公开资料，本公司力求报告内容客观、公正，但本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行北京哪里白癜风医院比较好北京治疗白癜风较好的医院
转载请注明：http://www.chongqinghg.com/fygfz/3171.html
