摘要（嘉行传媒是我们原创推出第11篇文娱系列研报，相关公司研报链接见后文）：
嘉行传媒专注年轻一代主流观众的顶级艺人经纪+内容生产。公司以艺人经纪为纽带，围绕顶级艺人资源展开商业开发，通过娱乐全产业链产品和服务进行多元化深度变现，致力于成为中国的“CAA（好莱坞三大经纪公司之一）+独立制片厂”。公司旗下全约艺人包括杨幂、刘恺威等超一线明星，以及迪丽热巴、张云龙、李溪芮、王骁、刘芮麟、张彬彬、高伟光、黄梦莹、赖艺等新生代偶像。自年以来公司先后拍摄、发行电影《我是证人》、《怦然星动》，和电视剧《亲爱的翻译官》、《柠檬初上》等经典作品。
公司通过长周期、全约协议形成稳定的“一线明星+潜力新星+新人储备”阶梯式艺人储备，拥有杨幂、刘恺威、迪丽热巴、张云龙、刘芮麟、张彬彬等近20位人气艺人。公司率先开创“多对多”经纪人组合模式，以工业化经纪模式为旗下艺人提供从包装定位、宣传、造型、商务代言到贴身助理的完整服务团队，将杨幂、刘恺威成功塑造成具有影响力、号召力的一线明星。公司与芒果影视达成为期5年的战略合作，每年为湖南卫视主打周播剧的“青春进行时剧场”提供1~2部电视剧；基于湖南卫视的强大造星能力，通过综艺、周播剧、日播剧等全平台资源培养新兴艺人，进一步拓宽艺人经纪的变现渠道。
公司以顶级艺人撬动顶级影视项目，艺人经纪和内容制作相互借力形成正向循环，打造顶级艺人+一线IP+优质制作班底的精品影视剧，打通艺人经纪—影视剧—游戏、衍生品等的全产业链。公司以艺人吸引拥有精品IP的影视剧项目，基于自制充分整合艺人+一流IP+强大制作班底，在保障品质的情况下打造符合当下流行元素+话题性强的精品影视剧，通过社交媒体快速传播+粉丝互动提升艺人热度。
随着电视台一剧两星政策实施与视频网站抢购头部内容吸引付费用户，影视剧出现分化，《如懿传》、《赢天下》等顶级影视剧单集价格达到千万级（《如懿传》网络版权万/集+电视版权万/集，《赢天下》万/集），单部电视剧体量超过5亿。公司已摄制完成古装玄幻巨制电视剧版《三生三世十里桃花》，刚刚杀青《漂亮的李慧珍》、《谈判官》，储备“现代小琼瑶”明晓溪古装玄幻力作《烈火如歌》、中国玄幻类小说开山之作《紫川》、著名小说家九夜茴《匆匆那年》全系列青春四部曲封山之作《曾少年》、起点白金作家柳暗花溟经典悬疑推理断案小说《美人谋律》等有效期均超5年的顶级IP，均有望成为顶级影视剧，分别冲击年度剧王。
公司前身杨幂工作室成立于年，年更名嘉行传媒并借壳新三板公司西安同大，发展势头强劲。总收入：年全年、年上半年分别为1.42亿和1.10亿；归属母公司净利润：年全年、年上半年分别为0.81亿和0.55亿；毛利率：年全年、年上半年分别为63.9%和58.9%；净利率：年全年、年上半年分别为57.3%和50.1%。
报告正文：
一、公司致力年轻一代主流观众的顶级艺人经纪和内容制作，通过艺人经纪和内容制作互相借力的操作模式，打造以艺人经纪为纽带、以影视剧为主体、以IP为核心、以商业植入和游戏为主要衍生品的娱乐产品和服务全产业链。
1、公司定位娱乐经纪，创新国内娱乐产业经营模式，率先开创“多对多”经纪人组合模式。公司核心团队具有娴熟的艺人经纪技巧和把握市场的经验，以工业化经纪模式为旗下艺人提供从包装定位经纪人、宣传经纪人、造型经纪人、商务代言经纪人到贴身助理的完整服务团队，将杨幂、刘恺威成功塑造成具有影响力、号召力的一线明星。
公司通过长周期、全约协议形成稳定的“一线明星+潜力新星+新人储备”阶梯式艺人储备，拥有杨幂、刘恺威、迪丽热巴、张云龙、刘芮麟、张彬彬等近20位人气艺人。公司对艺人的发展规划符合时代潮流，对艺人的定位与其参演的作品高度契合，充分挖掘艺人的商业价值。近2年杨幂、刘恺威均每年保持5部左右的影视剧产出：杨幂成功出演10余部顶级影视剧，包括电影《小时代》系列、《分手大师》等，电视剧《古剑奇谭》、《亲爱的翻译官》等；刘恺威年至今凭借《千金女贼》、《抓住彩虹的男人》、《寂寞空庭春欲晚》等多部电视剧占据收视率和网络点击量榜单前列。
表1、公司已签的全约艺人及合约主要情况
资料来源：公司公告、六合咨询
2、公司主打精品IP项目，以艺人资源整合业内一流阵容、大制作的影视剧项目，具有超强自制能力。公司艺人经纪和内容制作相互借力形成正向循环，以艺人吸引拥有精品IP的影视剧项目，基于自制能力充分整合艺人+一流IP+强大制作班底，在保障品质情况下打造符合当下流行元素+话题性强的精品影视剧，通过社交媒体快速传播+粉丝互动提升艺人热度。
公司通过购买IP和基于艺人资源和强大的自制能力，与业内公司合作不断储备适合影视改编的优质IP，并计划涉足原创IP领域，进行深度开发。公司IP储备丰富，包括“现代小琼瑶”明晓溪古装玄幻力作《烈火如歌》、中国玄幻类小说开山之作《紫川》、著名小说家九夜茴《匆匆那年》全系列青春四部曲封山之作《曾少年》、起点白金作家柳暗花溟经典悬疑推理断案小说《美人谋律》等。
表2、公司现有IP情况
资料来源：公司公告、六合咨询
公司选择目标IP时充分考虑IP的故事完整性、时代感、网友基础，以及与公司签约艺人的契合度。公司擅长抓住受当代青少年广泛治白癜风的医院哪个好白癜风手术多少钱
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